2026年1月8日，国务院正式批准中国石油化工集团有限公司与中国航空油料集团有限公司实施重组整合。此举不仅是2026年央企战略性重组的“第一枪”，更标志着我国航空能源产业链的关键短板得到系统性修复，一个集生产、储运、销售、加注于一体的国家级航空能源巨头应运而生。
此次重组是典型的“生产巨头”与“渠道王者”的深度融合。
中国石化与中航油战略重组事件核心
| 公司简称 | 相关内容 |
| 中国石化 | 全球最大的炼油公司及国内最大的航油生产商，拥有强大的上游炼化一体化能力和资源基础。 |
| 中国航油 | 掌控全国258个运输机场的供油保障体系，拥有绝对主导的终端分销网络与丰富的国际航煤贸易经验。 |
资料来源：公开资料、观研天下整理
两者合并，旨在直接对标壳牌（Shell）、英国石油（BP）等国际能源巨头普遍采用的 “垂直一体化” 模式，打通从原油炼化到飞机加注的全链条，从根本上改变此前我国航油产业“生产归生产、销售归销售”的割裂格局。
本次整合具有深刻的政策与市场背景，是国家意志与市场规律共同作用的结果。
中国石化与中航油战略重组背景与战略驱动力
| / | 相关内容 |
| 政策驱动：央企改革进入“战略性、专业化”新阶段 | 2026年，国务院国资委明确要求央企推进 “战略性、专业化重组整合和高质量并购” 。此次重组正是响应这一顶层设计的标杆性举措。它延续了“十四五”以来国企重组整合的深化路径，旨在将国有资本进一步向关系国家安全和国民经济命脉的关键领域集中。 |
| 对标国际：弥补产业链结构性短板 | 在国际市场，一体化巨头凭借规模、基础设施和品牌优势形成高竞争壁垒。反观国内，产业链各环节分属不同主体，存在协同效率低、中间成本高等问题，整体竞争力与国际水平存在差距。重组正是为了系统性弥补这一短板，打造能与国际巨头同台竞技的中国航空能源“国家队”。 |
| 保障安全：筑牢国家航空能源生命线 | 航空煤油是民航业的“血液”。随着预期消费量持续增长，确保其供应安全至关重要。通过构建内部闭环的全产业链，新实体能极大增强在极端情况下的抗风险与保供能力，将能源命脉牢牢掌握在自己手中。 |
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针对此次重磅重组，多位业内专家表示，其意义远超两家企业的简单合并，核心在于提升产业整体效能与安全韧性。
中国石化与中航油战略重组事件相关专家解读
| / | 解读内容 |
| 国务院发展研究中心企业研究所副所长张文魁 | “此次重组是国有资本‘三个集中’原则的生动实践，标志着央企整合从‘物理拼合’迈向‘化学反应’新阶段。关键看整合后能否真正打破内部壁垒，建立市场化协同机制，将规模优势转化为技术优势和创新优势，特别是在可持续航空燃料（SAF）等战略性新兴领域形成突破。” |
| 国能源研究会能源政策研究中心主任林卫斌 | “这不仅是企业战略，更是国家能源安全战略的重要落子。在复杂国际环境下，航空能源的稳定供应具有公共产品属性。重组打造的‘产供销’一体化的闭环系统，能显著提升风险抵御能力。未来，新集团应利用一体化优势，积极参与全球能源治理，提升中国在国际航油市场定价中的话语权。” |
| 某国际投行亚太区能源研究主管 | “市场最关注协同效应何时兑现。我们初步测算，全链条成本优化空间确实可达10%-15%，但这取决于管理整合的深度。此外，新实体的出现将改变亚太航油市场的贸易流与定价逻辑。对民营炼化企业而言，挑战与机遇并存：直接竞争压力增大，但也可能催生在特种油品、区域供应等细分市场的合作新机会。” |
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整合绝非简单的“1+1”，中国石化与中航油的战略重组核心逻辑在于释放多重战略价值。此次重组旨在通过释放巨大协同效应，以内部统筹产能与需求、优化物流规划等方式，降低全链条成本10%-15%；合并后形成年产销超4000万吨航煤的体量，凭借超3.35万亿元营收规模与整合后的全球贸易网络，显著提升市场议价能力。同时，重组将加速绿色转型，依托中国石化在可持续航空燃料（SAF）的研发优势与中航油的终端网络，推动SAF商业化与加注普及，领跑行业可持续发展。其深远影响还包括：为航司提供更稳定、更具成本优势的航油供应，助力其盈利修复；带动超300亿元专项投资，用于升级供油设施与攻关核心技术；并重塑市场格局，预计控制国内超80%供应份额，推动产业链生态深度调整。
综合来看，此次重组事件预计将在资本市场引发连锁反应，多个产业链环节有望受益：
重组事件多个产业链环节有望受益
| 产业链环节 | 相关内容 |
| 核心整合方 | 中国石化作为主体，是“红利+成长”逻辑重构的核心标的。 |
| 基建与协同链 | 石化机械、石化油服等，有望受益于管网建设与炼化协同的新增订单。 |
| SAF产业链 | 海新能科、朗坤环境等，将迎来技术落地与商业化进程加速的机遇。 |
| 储运物流链 | 宏川智慧、中远海能等，有望承接仓储、运输需求的增量。 |
| 航空运输链 | 中国国航、南方航空等航司，直接受益于供应链优化带来的成本端改善预期。 |
资料来源：公开资料、观研天下整理（xyl）
中国石化与中航油的重组，是一次超越企业层面的国家战略布局。它通过打造中国版的航空能源一体化巨头，旨在保障国家能源安全、提升国际竞争力、并引领产业绿色未来。这一变革将深刻改写中国航油市场的游戏规则，其产生的协同红利与产业外溢效应，值得市场长期关注。
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